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导读：周末，关于养老金入市买入九阳股份（002242-CN）的消息被曝光、公司半年报显示基本养老保险基金八零二组合以新进约286万股位列公司十大流通股东的第十位。受此消息提振，九阳股份今日开盘涨停。
图：九阳股份十大流通股东情况
依照惯例，文章开始先来看看九阳股份的股价表现情况
图：九阳股份走势图
经历过2015年牛市的投资者对九阳股份应该不陌生，在2015年牛转熊的过程中，许多标的的图形都惨不忍睹，而九阳股份反到不同，大跌出现了滞后，自七月末至八月初更是神功护体，一月涨幅近2倍，而后随整体行情一路下跌萎靡不振，至养老金入场曝光前整体涨幅不大，长线看处于横盘震荡的过程中。
养老金选择九阳股份的原因
一、市场错杀需引导挖掘。这点可以结合中小创板块近半年来的走势图型看。
图：中小创、上证50指数叠加 紫色：上证50时间跨度：今年3月至今
有图有真相，近半年来市场的热点就是围绕上证50等一干蓝筹股间进行的板块轮动，“题材为王”高市盈率的中小创市场成了价值投资理念下的重灾区，上图可以很直观的反应。而与许多依靠题材上涨的标的不同，中小创市场中也有许多业绩较好，主营业务稳定的标的，但却因为整个市场的原因失了人气，九阳股份就是其中之一，不同于身处一线蓝筹的美的、格力，同为白色家电板块的九阳股份对板块指数贡献来说拖了后腿。
图：截选自wind金融终端九阳股份财务数据
笔者截取了2016年2季度至2017年2季度的单季财务数据，可以看到2017年2季度九阳股份营业收入17.83亿，同比增长了6.97%，再看净利润，虽然二季度同比增长为负，但较之一季度的1.41亿来说环比增长幅度并不小。按目前市场的投资风格来说，单就九阳股份半年报的业绩看，养老金买入是有底气的。而这也正解释了为什么养老金的首次亮相没有选择为上证50等大蓝筹上涨再填薪，而是选择了中小创中的白马股，其深意可能与近来证金买入创业板相同实为引导投资者挖掘市场错杀的中小市值白马股。
一、提振市场。选择九阳股份提振市场的原因，我们可以参考15年大盘非理性下跌时证金入市的手法，当时的梅雁吉祥（600868-CN）被称作“王的女人”投资者应该印象还很清晰。为了改善投资环境，提振市场情绪，证金买入了一只曾经妖过的标的，题材效应明显，而这样做的效果更明显。首先小市值标的打板不需要很多资金，跟风买入的资金效果明显，其后有关证金买入的股票形成整体效应，证金入股既是板块龙头，带领整个大盘行情复苏。所以九阳股份对投资者来说既不陌生，整体市值刚过百亿的情况还相对好拉动，业务及业绩的预期很符合目前的市场投资环境，因此如同梅雁吉祥、各项指标符合的九阳股份被选择提振此时中小创板块市场行情。
二、紧紧围绕实体经济。这点需要整体来看，也是未来在养老金进场后选择标的的整体方向，自第五次金融工作会议后，“紧紧围绕实体经济”的关键词成了监管层的行动纲领，金融要为实体经济服务是贯穿市场的中心思想。而像前文提到的，九阳股份仅因为处于中小板市场就在整个行业板块上涨的情况下失了人气。由此可见，改善这一现象，找寻中小创板块里实体业务较好，估值较低的标的就是养老金入市的首要目标。
尾评：除了目前已知的九阳股份和正海磁材（300224-CN）外，在未来陆续披露的半年报中，养老金的身影可能还会被曝光，而目前养老金的选股策略是否只投向中小创板块我们仍不敢断言，因为要进入一线蓝筹的十大流通股东需要大笔资金买入，就目前养老金入市规模看，分散投资的情况很难在大蓝筹的股东明细中披露，策略上可以从中小创市场找寻低估值消费品类整理。（本文观点不构成投资建议）
■ 作者｜腾拓
■ 编辑｜徐冰莹 |
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发表于 2018-3-21 10:37:12
